您当前的位置: 首页 > 育儿

CPI或在二季度见顶信贷大幅收紧可能性很

2018-11-09 18:25:16

  CPI或在二季度见顶信贷大幅收紧可能性很小

十堰定做工作服

  中国山东讯花旗集团中国区投资研究与分析部主管、大中华区首席经济学家沈明高日前接受《每日经济》(以下简称NBD)专访,展望了2011年中廊坊工装定做
国经济和市场形势。沈明高认为,2011年中国CPI将在4%以上、新增信贷7万亿~8万亿;美元将经历结构型贬值;基于上述判断,沈明高认为,2011年中国股市或呈震荡上行走势。

  CPI或在二季度见顶

  NBD:花旗对2011年全年中国通胀形势的判断如何,预计CPI何时见顶?

  沈明高:2011年通货膨胀水平将高于2010年,预测全年CPI将达4.6%,并于今年二季度见顶至6%。

  2011年高通胀(月度CPI在6%至8%以上)仍是一大风险,但需满足若干条件才能成为现实。短期来看,食品和大宗商品价格上涨是推动CPI上升的主要渠道。

  在食品价格中,由于季节性特点,蔬菜价格上升从来就不是高通胀的主因;母猪存栏数相对稳定的条件下,上一个价格上涨周期的主力??猪肉价格主导通胀的可能性较小;高额粮食储备也为稳定粮价提供了保证。

  受美元贬值影响,以美元计价的大宗商品价格今年仍有上涨空间;美国经济复苏好于预期亦将导致大宗商品价格上行。但美国经济复苏促使美元走强,上述两个因素有相互抵消的作用,人民币较快升值也有利于部分抵消输入型通胀的压力。

  不过中长期看,市场需要对中国进入相对较高的通胀应有所准备,工资增长和经济结构调整都是引起通胀的长期因素,预计未来几年国内CPI将维持在4%上方。

  信贷大幅收紧可能性很小

  NBD:在通胀预期下,花旗预测2011年新增信贷量大概是多少?花旗对今年加息等紧缩措施作何判断?

  沈明高:全年新增信贷5万~6万亿是较好的紧缩状态,但实际上,考虑到GDP保八和银行不良贷款增加,信贷大幅收紧的可能性很小。

  此外,大规模保障性住房建设需要北京T恤文化衫
信贷保证,预计2011年1000万套保障性住房需要1.5万亿资金,如果外来资金占70%就需要1万亿。

  因此,2011年新增贷款至少7万亿,应该在7万亿~8万亿之间。

  基于CPI将长期维持在4%左右的判断,2011年存款利率仍需上升125个基点以基本消除实际利率为负的现状。目前市场普遍认为2011年将加息2~4次,其中上半年加两次息已经成为市场共识,花旗判断下半年将再加息两次,全年加100个基点。

<女士公交裙装
p>  总而言之,长期的负利率将进一步鼓励投资及资产套利,如果不提高利率,控制通胀及资产泡沫的措施必事倍功半。因此加息是货币政策正常化的举措,并非紧缩措施。

推荐阅读
图文聚焦