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汽車銷量增速承壓薦5股

时间:2020-01-17 02:54:45 来源:互联网 阅读:0次

汽车:销量增速承压 荐5股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

据中汽协统计,2018年7月份我国汽车销量约为188.9万辆,同比下降4.2%其中,乘用车销量为159.0万辆,同比下降5. %,商用车销售 0.0万辆,同比上升2. %

7月汽车行业整体跑输大盘,整车和零部件板块估值继续下降7月Wind汽车及零部件指数整体下跌2.9%,跑输沪深 00指数 .1个百分点SW汽车整车指数下跌8.2%,其中,SW商用载客车指数下跌9.9%,SW乘用车指数下跌8.4%,SW商用载货车指数下跌2.0%SW汽车零部件Ⅲ指数下跌1.8%,SW汽车销售指数上涨0.4%

汽车行业:轿车销量同比略降,中重卡销量同比下滑乘用车:据中汽协统计,7月乘用车销量为159.0万辆,同比下降5. %,环比下降15.2%从各细分领域情况来看,7月份轿车销量同比下降1. %,SUV销量同比下降8.2%,MPV销量同比下降21.9%,微客销量同比上升29.7%

商用车:据中汽协统计,7月中重卡销量为8.5万辆,同比下降21.1%

轻卡销售1 .0万辆,同比上升10.9%据中客统计,6月份大中客销售0.9万辆,同比下降25.4%其中,大客销量同比下降 . %,中客销量同比下降15.1%分车型看,大中型公交客车销售4467辆,同比下降0.9%;核心利润点的座位客车销售 489辆,同比下降 2.0%

汽车行业相关指标1.广发汽车原材料成本指数:我们根据百川资讯价格拟合原材料成本指数,7月广发汽车原材料成本指数为7202,同比上升7.5%,环比上升1.1%

汽车整车企业对供应商具有一定的成本转嫁能力,长期来看汽车行业的盈利能力与成本并不具有显著的相关性

2.气柴价格指数:根据金银岛数据,以我们统计的21省市为代表,6月全国气柴价格比约为49.4%,环比上升2.9个百分点除气柴价格比外,地方性补贴政策和燃气补贴是否出台是影响天然气汽车需求的另一关键因素

投资建议:重视盈利能力稳定和估值折价的公司乘用车板块我们继续推荐业绩稳定增长、低估值高股息率蓝筹华域汽车、上汽集团,同时重卡是汽车行业内具有国际竞争力的细分领域,重卡龙头公司18年销量稳定性、盈利韧性显著超预期,且分红率存在进一步提升可能,估值修复空间较大,我们推荐依靠新产品周期,未来份额或持续提升的中国重汽;受益于大排量重卡渗透率提升,国际化的潍柴动力,以及低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚A股、B股

风险提示宏观经济增速不及预期;行业景气度下降;政策推进力度不及预期

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